Wunderbare Einführung:
Ich habe im Leben mehr verpasst als nicht und jeder hat unzählige Male verpasst. Wir müssen uns also nicht für unsere Fehler entschuldigen, wir sollten uns über unseren eigenen Besitz freuen. Fehlende Schönheit, Sie haben Gesundheit: Vermisste Gesundheit, Sie haben Weisheit; fehlende Weisheit, du hast Freundlichkeit; Fehlende Freundlichkeit, Sie haben Reichtum; Fehlender Reichtum, Sie haben Trost; Fehlender Trost, Sie haben Freiheit; Fehlende Freiheit, Sie haben Persönlichkeit ...
Hallo allerseits, heute xm Devisen Wird Ihnen "[XM Official" -Stausch bringen. " Ich hoffe, es wird für Sie hilfreich sein! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Am Montag stieg der US -Dollar -Index stark und stieg nach dem Durchbruch der 98 -Marke während der Sitzung weiter an. Ab sofort beträgt der US -Dollar -Preis 98,67.
1. Zölle
① Bangladesch möchte Boeing -Flugzeuge kaufen und nach den Vereinigten Staaten streben, die Zölle zu senken.
② Südkorea schlug vor, "die US -amerikanische Schiffbauindustrie wieder großartig zu machen" und bemüht sich, so schnell wie möglich einen Zollvertrag zu erzielen. Das südkoreanische Präsidentenbüro sagte, dass die US -Handelsverhandlungen zunehmend die Verteidigungsausgaben und den Kauf von US -Waffen umfassten.
③ Die Vereinigten Staaten und Europa diskutieren immer noch Tarife für Wein und Spirituosen.
④trump: Wir werden in naher Zukunft Tarife für Drogen bekannt geben. Die weltweiten Zölle liegen bei rund 15-20%.
⑤ Kanadischer Premierminister Carney: Die Handelsverhandlungen mit den Vereinigten Staaten befinden sich in einer angespannten Phase. ⑥Chilean Finance Minister erwartet, dass Kupferzölle befreit werden.
Trump glaubt, dass die Fed diese Woche die Zinsen senken muss.
Trump äußerte sich enttäuscht über Putin und betrachtete in weniger als zwei Wochen ein Waffenstillstandsabkommen für Russland.
Thailand und Kambodscha haben eine Vereinbarung über einen Waffenstillstandsvertrag getroffen, der am 28. um 24:00 Uhr wirksam wird. Das US-Finanzministerium erhöhte seine Kreditschätzung im dritten Quartal erheblich auf 1,007 Billionen US-Dollar. Die US -amerikanischen Dallas hat im Juli gefüttertDer Aktivitätsindex wurde zum ersten Mal seit Januar 2025 erweitert. Die 5-jährige US-amerikanische Anleiheauktion war unerwartet schwach, wobei die Nachfrage in Übersee auf ein Tiefpunkt von drei Jahren erreichte.
Wir haben die Behauptung widerlegt, dass der Arbeitsmarkt seit Jahresbeginn zusammenbricht (auch wenn die Rezessionsbedenken im April gestiegen sind). Die Reaktion des Arbeitsmarktes auf die Zinssätze ist nicht mehr so gewalttätig wie zuvor und hat eine stärkere Widerstandsfähigkeit gegenüber den wirtschaftlichen Auswirkungen gezeigt. Unternehmen haben nach der Epidemie immer noch Angst aufgrund von Arbeitskräftemangel und zögern immer noch von Feuerwehrkräften. Einwanderungsbeschränkungen verringern die Arbeit und verhindern, dass Unternehmen Arbeitnehmer nach Belieben ablegen, was dazu beiträgt, dass die Arbeitslosenquote ansteigt.
Obwohl die „weichen“ Arbeitsmarktdaten schwach bleiben, sind die Verbraucher pessimistisch in Bezug auf die Beschäftigungsaussichten, und die Rekrutierungsbereitschaft der Unternehmen befindet sich immer noch in einer Rezession. Die postepidemische Wirtschaft zeigt, dass Emotionen nicht unbedingt das Verhalten vorantreiben. Allein schwache Umfragedaten reichen nicht aus, um die Vorhersage eines Zusammenbruchs des Arbeitsmarktes zu rechtfertigen. Die Arbeitslosenquote ist seit dem Wiederauftauchen des Rezessionsarguments Ende Februar bei 4,1% stabil geblieben, und die Vereinigten Staaten haben fast 600.000 Arbeitsplätze hinzugefügt. Trotzdem ist der US -amerikanische Arbeitsmarkt sicherlich nicht immun gegen die Rezession, und die Risiken, mit denen wir ausgesetzt sind, um mäßig gesunde Prognosen des US -amerikanischen Arbeitsmarktes aufrechtzuerhalten, sind die anhaltende hohe Unsicherheit im makroökonomischen Umfeld, das Fehlen eines rasanten Rückpralls am Börsenmarktriss und den eskalierenden Handelskrieg.
Die großen und umfangreichen US -Arbeitsmarktdaten ermöglichen es dem Markt, extrem pessimistische Ansichten zu erstellen, indem sie sich auf bestimmte Indikatoren konzentrieren. Auch wenn der Beschäftigungsbericht ohne Landwirtschaft starke Gesamtdaten (ordnungsgemäßes Beschäftigungswachstum und niedrige Arbeitslosenquote) zeigt, besteht immer noch die Möglichkeit negativer Aussichten. Häufige Beispiele sind: Hervorhebung des Anstiegs der Teilzeitbeschäftigungen aus wirtschaftlichen Gründen, dem Verlust von Arbeitsplätzen bei vorübergehenden Hilfsorganisationen, einem Abwärtstrend in der durchschnittlichen wöchentlichen Arbeitszeiten, Abwärtskorrekturen für das Beschäftigungswachstumsdaten in den vergangenen Monaten und die Stagnation der „kritischen“ Branchenrekrutierung. Letztendlich hängt die Einschätzung des Arbeitsmarktes durch die Fed davon ab, wie viele Arbeitsplätze hinzugefügt werden (unabhängig vom Typ), die Arbeitslosenquote ist, wie hoch die Verhältnis von Arbeitslosen für Arbeitslose und die Beschleunigung von Entlassungen. Die Federal Reserve ist sich auch voll und ganz bewusst, dass nicht-farmliche Beschäftigungsdaten das Beschäftigungswachstum der USA in diesem Jahr, wie im Vorjahr, über 40.000 bis 50.000 pro Monat überschätzen können. Aber selbst wenn das Labour -Büro die Daten in seiner jährlichen Benchmark -Anpassung korrigieren kann, bleibt das US -amerikanische Beschäftigungswachstum gesund.
Anzahl neuer Arbeitsplätze: 150.000; Arbeitslosenquote: 4%; Durchschnittlicher Stundenlohnmonatungsrate: 0,3%
Aus Sicht der Geldpolitik haben die US-amerikanischen Nicht-Farm-Daten für Juli nur geringe Auswirkungen, da es sich vor der Fed-Sitzung im September und einer von zwei Berichten vor der Jahrestagung der Jackson Hall Central Bank im August einer von drei Stellenberichten handelt. Wir gehen davon aus, dass die Beschäftigung ohne Landwirtschaft um 150.000 steigt, wenn die Arbeitslosenquote auf 4%sinkt.
Wir glauben, dass es mehrere Gründe gibt, warum die Wirtschaft weiterhin belastbar bleiben kann. Saisonale Anpassungsfaktoren können das Beschäftigungswachstum künstlich eindämmen. Es gibt jüngste Abweichungen darüber, wie diese Faktoren berechnet werden, was dazu führt, dass diese Faktoren im Juli unter historischen Normalniveaus liegen. Darüber hinaus tritt in der Vergangenheit in der Vergangenheit einige Make-ups in der Regel im nächsten Monat auf, wenn die Wetterfaktoren in mehreren aufeinanderfolgenden Monaten, wie im Mai und Juni dieses Jahres, nicht in der Farm abbauen. Die Auswirkungen von Zöllen auf die Beschäftigung sind derzeit ungewiss. Angesichts der launischen US -Handelspolitik können Tarife die Einstellungsbereitschaft eindämmen.
Es ist jedoch erwähnenswert, dass die Qualität der US -Daten nicht nur um Inflationsstatistiken, sondern auch um den Arbeitsmarkt geht. Die Rückstellungsquoten für Daten zur Beschäftigungsdaten und Haushaltsumfrage sinken ab. Die jüngsten Haushaltskürzungen des US -amerikanischen Bureau of Labour Statistics haben diesen Trend verschärft.
Ein weiterer Schlüsselfaktor kann die Arbeitszeit sein. Im Juni sanken die Arbeitszeiten um 2,8% monatlich, teilweise aufgrund des Wetters. Eine andere Möglichkeit besteht darin, dass die Arbeitgeber, wenn die Wirtschaft angesichts kurzfristiger Schocks Widerstandsfähigkeit aufweist, ihre Arbeitszeiten einschränken, anstatt ihre Arbeit zu senken. Das Lohnwachstum kann sich dank eines monatlichen Anstiegs von 2,7% im Juni ebenfalls erholen.
Große Situation: Achten Sie auf Jackson Hall -Jahrestreffen
Wir erwarten nicht, dass das Federal Reserve -Treffen im Juli politische Änderungen herbeiführt. Die meisten FOMC -Mitglieder dürften dieses Treffen als „Übergangstreffen“ betrachten. Das derzeitige Inflationsrisiko steigt immer noch, während das Arbeitsmarktrisiko nach unten ist, was mit dem Urteil im Juni übereinstimmt. Die Fed wird vor ihrer Sitzung im September relevantere Daten erhalten, darunter zwei Runden von Beschäftigungsberichten, CPI und vorläufige Schätzungen der nichtlandwirtschaftlichen Korrekturen von Benchmark.
Anweisung Änderungen: Minuscule
Wir erwarten keine wesentlichen Änderungen an der FOMC -Richtlinienerklärung. Die politischen Entscheidungsträger können die Aussage über die Unsicherheit in den wirtschaftlichen Aussichten im zweiten Absatz vereinfachen, um sie auf: "Die Unsicherheit der wirtschaftlichen Aussichten bleibt hoch." Direktor Waller stimmt höchstwahrscheinlich gegen diese Sitzung und unterstützt eine Kürzung der Punktzahl von 25 Basispunkten. Bowman kann auch dagegen stimmen.
Wird Powell das Signal der "June Dot Map" stärken oder herunterspielen?
Das Schlüsselproblem der Pressekonferenz ist der kurzfristige Zinsweg. Wenn Powell gefragt wird, ob er mit dem Zinssatz von 50 Basispunkten innerhalb des Jahres "im Juni impliziert" zustimmt, betont er, dass "das aktuelle Zinsniveau angemessen ist" oder "es gibt keine Dringlichkeit, zum Zeitpunkt keine Dringlichkeit zu senken", wird er als hawkischer Erklärung vom Markt als hawkisch angesehen. Er konnte den Abpraller in der PCE -Inflation im Juni (betroffen von Zöllen) und die Stabilität der Arbeitslosigkeit als Gründe für die Unterstützung zitieren. Wenn er sagt, dass FOMC immer noch in diesem Jahr beginnen wirdZinssenkungen, insbesondere die Möglichkeit von "Mehrfachzinssenkungen", wären ein sehr verdammtes Signal.
Federal Independence Themen: Wird sich „von Reden wegkommen“
Powell wird mit ziemlicher Sicherheit nach Gerüchten über seine mögliche Entfernung in der vergangenen Woche sowie nach Überschreitungen des Eccles -Gebäudes der Fed werden gefragt. Er ist wahrscheinlich nicht wesentlich auf diese Themen reagieren, sondern wird: seine Absicht wiederholen, seine Amtszeit zu vervollständigen und gleichzeitig die Unklarheit darüber zu halten, ob im Mai nächsten Jahres weiterhin Direktor fungiert. Zeigen Sie darauf hin, dass das Büro des Generalstaatsanwalts die Renovierungskosten untersucht und das FAQ -Dokument der Fed im Juli erwähnt.
Die Federal Reserve nähert sich allmählich dem Neustart des Zinssenszyklus, aber jetzt ist nicht der Zeitpunkt. Das Juni -Treffen zeigte, dass es innerhalb des FOMC eine klare Abteilung für Meinungen gab, wobei einige Teilnehmer der Ansicht waren, dass die Zinssätze in diesem Jahr nicht gesenkt werden sollten, während andere Zinssenkungen bereits im Juli unterstützten. Waller schickte weiterhin Signale aus, dass er für die Tarifkürzung stimmen könnte.
Seitdem haben makroökonomische Indikatoren tendenziell weitere Ratenkürzungen unterstützt, aber die relevanten Daten bleiben weiterhin verzerrt. In den Minuten im Juni wurde erwähnt, dass die erreichte und erwartete hohe Inflation als hawkische Risiken angesehen wurde, aber beide Zahlen waren niedriger als seitdem erwartet. Der anfängliche Wert der Herstellung von PMI im Juli war schwächer als erwartet, war jedoch zumindest teilweise auf die Verlangsamung der Lagerbestandtätigkeiten in der frühen Phase und auf klare Anleitung von Unternehmen bei der Wartezeit von Tarifen zurückzuführen. Da die Tarifpolitik nach dem 1. August unklar bleibt, ist es schwierig, im aktuellen Stadium fortgeschrittene Verpflichtungen vorzunehmen, aber wir glauben immer noch, dass die Möglichkeit einer Rate im September relativ hoch ist. Es besteht kein Zweifel, dass Powell sich einer Frage entziehen wird, ob die Geldpolitik durch politische Motivation beeinflusst wird.
Wenn die Zahlungen der Tarif weiter steigen, müssen Unternehmen letztendlich die Kosten an die Preisseite weitergeben oder die Kosten auf andere Weise senken. Obwohl wir erwarten, dass die Rohstoff- und Lebensmittelpreisinflation im Herbst beschleunigt, sind wir mehr besorgt über die Auswirkungen von Zöllen auf den Arbeitsmarkt als über die laufende Inflation.
Nach September erwarten wir, dass das Ziel des Bundesfonds im September 2026 auf 3,00% -3,25% gesenkt wird. Nach unserer Meinung sind die aktuellen Aussichten auf 3,00% -3,25% gesenkt. Wenn makroökonomische Daten unter die Erwartungen fallen, ist es durchaus möglich, dass die Fed die Zinssätze bei jedem Treffen nach September senkt.
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